2021年4月宏观经济数据点评：4月经济修复过程略有波动，宏观政策将继续保持定力

需求端方面，固定资产投资以名义值计算，两年平均增速上扬1个百分点，部分是受到PPI同比冲高影响，而价格变化相对较小的社零增速在4月明显走弱。工业生产4月工业增加值同比增速下滑主因去年同期基数垫高；从两年平均增速和环比来看，4月工业生产仍维持扩张但边际动能放缓，这一方面显示经济修复正逐步进入寻顶过程，另一方面，3月以来环保限产升级也对工业生产提速造成一定制约。从结构上来看，4月限额以上企业商品零售额两年平均增速要超过社零总体，且下滑幅度较小，显示当前中小微零售企业面临的压力较大。而从撇除基数影响的两年平均增速来看，4月限额以上企业商品零售额两年平均增长6.5%，增速较上月放缓0.9个百分点。...
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