“利率-利差”（三）：借助中国货币-信用“风火轮”提高胜率

报告地区:深圳市

发布时间:2021年05月20日

资料来源万得，国信证券经济研究所整理图9中国社融同比反向领先信用利差2个月左右图10信用利差平均滞后于利率12个月左右资料来源万得，国信证券经济研究所整理资料来源万得，国信证券经济研究所整理基础货币到信用派生的二重分割推广到金融、企业、实体三重分割以往在区分流动性传递顺序时，我们将货币和信用视为流动性宽松收紧的目标和现实，金融市场流动性变化（货币引致）与实体流动性变化（信用引致）间存在二重分割。图17中国利率利差轮盘与货币信用风火轮交错关系示意图数据来源万得，国信证券经济研究所整理中国轮盘前期交易的是所处风火轮的环境，中后期交易的是风火轮预期。...
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