2021年3月CPI和PPI数据点评：CPI上涨温和，PPI或连破关口

发布时间:2021年04月09日

核心观点非食品价格同比在低基数效应、油价上涨和服务业重启的共同带动下，由下跌0.2%转为上涨0.7%，是CPI由负转正的主因。但食品价格同比降幅在季节性因素和猪肉下行周期启动的共同影响下有所扩大，拖累了CPI同比上涨幅度。受翘尾因素大幅提升、国内外需求共振复苏和大宗商品涨价影响，3月份PPI同比涨幅扩大2.7个百分点至4.4%，但上游涨价效应向下游的传导作用依然偏弱。3月食品价格环比由上涨1.6%转为下跌3.6%，同比降幅扩大0.5个百分点至0.7%，影响CPI下降约0.12个百分点（见图1）。...
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