宏观点评报告：经济恢复态势得以延续 低基数效应逐渐消逝

尽管经济在总量层面复苏明显，但是结构层面则存在较大差异，净出口和生产数据强劲，而消费和制造业投资则恢复尚不到位，具体来看投资方面，一季度固定资产投资累计同比增长25.6%，两年平均增长2.9%，较12月份提升1.2个百分点，其中房地产、基建和制造业投资两年平均增速分别为7.6%、2.3%和2.0%，对照2019年12月累计同比增速，差距分别为1.5、1.5和5.1个百分点，制造业投资的恢复程度最低。消费方面，一季度社零累计同比增长34.2%，两年平均增长4.2%，分别较12月份数据提升0.4和1.0个百分点。...
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