中长期看，跨周期调节理念的引入，会导致货币政策子弹后移，我们认为中长期只要就业没有大的问题，货币政策环境将一直处在中性略偏紧的状态保持金融稳定。孙国峰司长央行研究文章《健全现代货币政策框架》中优化货币政策目标体系部分明确强调要以服务实体经济为方向，将就业纳入考量，在健全现代货币政策框架的重大举措部分强调更加重视就业目标。资料来源Wind,浙商证券研究所2.5.市场如何观察去掉了货币政策GDP目标首先，政府工作报告去掉GDP年度增长目标。2020年考虑到疫情，我国没有制定年度经济增长目标，我们认为2021年仍将恢复制定。下一阶段，在就业稳住的情况下，央行可能采取收紧货币政策以应对金融稳定问题。...
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