点评1月PMI数据：疫情导致PMI小幅回落，但仍处于扩张区间

报告地区:北京市

发布时间:2021年02月02日

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1宏观事件点评0.6个百分点。图1PMI生产和需求都有所下降资料来源Wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2图2制造业PMI分解结果宏观事件点评资料来源Wind，民生证券研究院其二，建筑业和服务业的新增订单，受到季节和疫情影响，双双下滑。图32021年春节制造业和服务业新增订单环比双双下滑资料来源Wind，民生证券研究院企业生产经营活动预期低迷，其中建筑业受到冲击最大，服务业其次。...
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数据点评：短期大小分化加剧，长期需求向好助力复苏 9月PMI数据点评：生产需求短期修复，下行趋势未改点评8月PMI数据：短期内需求弱于生产的局面仍将延续点评5月PMI数据：制造业景气进一步走弱，投资增速底未到达 2020年2月PMI数据点评：历史新低，关注政策和疫情防控进展 1-10月工业企业利润点评：库存周期即将开启的三个证据来自PMI数据“四大背离”的证据：生产之谜 1月PMI：PMI尚未体现不返乡效应点评3月PMI数据：经济复苏强劲，暂不存在“滞胀”担忧 11月PMI点评：产需两侧共同发力，宏观经济加速向好